个人出借规划的定义

个人出借的出借规划一般指金融出借的规划,是个人出借中的重要一环。出借规划是出借者在分析出借需求和出借目标的基础上,根据当前出借环境制定资产配置策略,开展具体的出借,并对阶段性出借目标进行评价的一个过程。如果未能实现既定的出借目标,则须对先前的资产配置做出适当调整,并执行调整后的资产配置策略。因此,出借规划是一个执行-反馈-修正-再执行的动态化过程。

如果出借者对金融出借市场非常熟悉,个人出借规划可以由出借者自行完成,出借者也可以在出借师或者其他出借专业人士的帮助和指导下完成出借规划。

个人出借规划一般分为确定目标,外部分析,资产配置,出借实施,出借评价几个环节。

确定出借目标

确定出借目标是出借规划的起点,合理的目标对一个出借规划的成功起到至关重要的作用。一般来说,出借者的资产状况、资金性质、风险偏好等对出借目标都有深刻的影响,只有对此进行透彻分析,才能确定具体的、合理的、切合实际的出借目标。

1、资产和收入状况

包括出借者的资产、负债、收入和支出现状,其中资产包括动产和不动产,例如存款、股票、债券、房产、汽车等,也包括保险的现金净值,还包括个人拥有的公司净资产。负债一般包括住房贷款、车辆贷款、教育贷款、消费贷款等;收入包括工资、租金、股利股息及社会福利所得等;支出包括消费支出、教育支出、医疗支出、购置不动产支出以及出借支出等。

2、资金性质

资金性质影响资产配置结构。如果资金在短期内没有消费需求,那么可将其大部分用于长期出借;如果资金要用于子女高等教育支出,则越临近支出日越应当采取保守的出借策略,以保证本金安全为首要前提。只有在综合分析资金安全性要求和期限要求的基础上,对资金做出安全等级和期限跨度的定性判断,才能为制定合理的出借目标打下基础。

3、风险偏好分析

每个出借者都有自身的风险偏好,这与出借者的性格、个人经历,生活环境等主客观因素息息相关。判断风险偏好需要借助各种量化指标、问卷调查表。出借规划师的教材中有客户现有资产组合表,银行在销售出借产品时也有客户风险评级表,这些都可以借用来判断出借者的风险偏好。在实际操作中,如果有出借师或者出借达人帮助,也可以进行深度访谈,以全面了解出借者的风险偏好。

4、出借目标确定

确定出借目标首先要考虑出借者的资产和收入状况、资金性质和风险偏好,还要考虑初始资金的准备、未来追加资金的来源,当前市场的资金平均回报率,出借者自身成长性和家庭成员情况等各类因素,在综合考虑影响出借目标的各方面因素后才做出定量判断。

确定出借目标主要是解决三个问题:需要多少时间,达到多少收益,达成什么目标。例如某人将十万元用于出借,通过十年时间,获得十二万元收益,满足未来十年养老需要。因此,出借规划的目标是直观的、可量化的、切实可行的。

出借环境分析

任何出借都离不开具体的出借环境,脱离出借所处的环境谈出借,如同空中楼阁,终究会被现实所抛弃。出借环境包括当前的和未来的,以二级市场的股票交易为例,需要做宏观环境分析、行业分析和微观分析。

1、宏观环境分析

影响股票出借的宏观环境主要分为国外和国内环境,主要包括国家经济状况、政府宏观经济政策和股票指数表现情况等,其中宏观经济政策主要包括货币政策和财政政策。货币政策通过增减货币供给量来调控货币总需求,货币供给量的变化和利率的调整影响信贷的规模和成本,最终导致各类出借数量的变化,因此,货币政策直接影响市场走势。财政政策是通过税收、公债发行和支出等措施来调控社会总需求,间接影响市场走势,但是一些与股市密切相关的政策,如调整股票交易印花税、过户费等财政政策也会直接影响市场走势。

2、行业分析

行业分析主要从以下几个方面入手:行业所处的市场类型,所处的生命周期,相关政策法规,相关技术及更新换代,现在和未来的市场容量。行业分析主要目的在于:解释本行业所处的发展阶段及其在国民经济中的地位,分析影响行业发展的各种因素以及判定对行业的影响力度,预测行业的未来发展趋势,判定行业出借价值,判断行业出借风险,寻找决策依据或出借依据。

3、微观分析

微观分析的对象是具体股票对应的公司,主要分析公司的经营战略、财务指标、核心竞争力、产品市场前景以及公司管理团队的综合素质等。其中公司财务指标分析又可细分为公司盈利能力分析,资产管理能力分析和偿债能力分析等。企业各类财务指标还需要进行横向和纵向比较分析,这样才能在全局的基础上对公司有全面、深入的了解。

宏观环境分析能使人们对市场的总体趋势有一个客观的认识,而行业分析和微观分析可以确定具体的出借领域和出借对象,三者缺一不可。

资产配置

资产配置是整个出借规划中的核心环节,对具体出借实施起到指导的作用。资产配置的对象主要分为货币类资产、债券类资产、股权类资产、金融衍生工具以及其它。一般来说,至少要熟悉其中的三种,才能比较自如地配置资产组合。如果出借者本人不是特别熟悉,建议找出借师或者出借达人帮助。资产配置的核心是根据出借目标,结合出借环境,根据出借标的的预期收益率,在收益和风险之间进行平衡,确定对各项资产出借的权重。在拟定各种资产的出借权重时,如果出借者的风险偏好是保守型,可先考虑风险后考虑收益;如果出借者是进取型的,则可先考虑收益后考虑风险。资产配置可借用计算公式进行较精确的计算,也可根据出借者的偏好,进行粗略的比例划分。

出借实施

资产配置解决的是出借规划的战略性问题,出借实施则是具体执行方式,是出借规划中的战术性问题。出借实施解决的是在什么时间、运用多少资金、出借何种具体出借工具及何时退出等这一系列问题。在出借实施的过程中,要主要关注资产的总量变化和与各类资产相关的环境变化,以此来对出借活动做出适当调整。出借实施的关键是合理控制出借工具的交易时间、交易频率、交易规模和交易成本。以下我们以基金为例,对常见的出借工具进行分析,以供参考。

基金是一种利益共享、风险共担的集合出借出借方式,具有分散风险、高流动性、出借起点低和专家出借等优点,是一种有效的长线出借工具。根据它的出借对象,主要可分为货币市场基金、股票型基金、债券型基金以及混合型基金。不同类型的基金对应不同的风险和收益特征,以及不同的现金流模式。一般来说,股票型出借基金适合进取型出借者,该类出借者风险承受能力强、出借回报要求高。但在具体选择这类基金时还要考虑诸多因素,如基金经理的背景、出借风格、以往的出借表现,当前基金的净值、每万份基金获利情况,基金投向的股票类型等。债券型基金适合保守型的出借者,风险小,收益也小。但是,任何问题都应相对来看,放在长期来看,比如十年甚至更久,债券型基金的年收益率却经常能跑赢股票型基金。货币市场基金流动性最强,风险最小,当然对应的收益率也最低,适合对流动性要求高的资产进行配置。例如可将一部分备用现金用于货币市场基金出借,获得一个相对高于银行年利率的出借收益。在进行正式出借前,还应清楚地知晓出借基金的相关费用。

出借评价

出借评价是出借规划的最后步骤,同时也是新的起点。它是对本轮出借实施效果的总体评价,同时判断原有资产配置是否需要做出改变。在确定需要改变原有资产分置方案后,出借者可结合具体的市场环境,决定怎样改变原有方案。出借评价的核心是评价阶段性出借目标的实现程度,关键是分析阶段性收益实现情况和风险承担水平。

实现结果有三种情况,一是该阶段的出借收益实现情况高于预期,且风险承担水平小于预期时,是一种超预期实现的状态,这时不必对原有资产配置方案做出改变,而是要继续坚持原有方案;二是该阶段的出借收益实现情况高于预期,而风险承担水平也高于预期时,这时有必要通过风险控制技术对资产配置中各种资产的权重做出调整;三是该阶段的出借收益实现情况低于预期,而风险承担水平却高于预期时,这说明最初制定的资产配置方案是完全失败的。在这种情况下出借者应分析产生这一结果的原因是什么,是这一实施阶段的出借环境发生巨大变化,是出借实施中具体出借行为没有执行到位,还是原定的出借目标过高,根本无法实现。然后根据导致资产配置失败的原因,寻求解决方案。

最后需要指出的是,出借规划是个人出借规划的核心和灵魂。出借规划成功所带来的资产保值增值,是开展其他规划,诸如教育规划、退休养老规划的必要保障。随着时间推移,出借环境会发生改变,各种不可控因素会接踵而至,即使出借者能有效控制非系统性风险,也预见不了系统性风险的突变。因此,出借规划不是一项一劳永逸的工作,而是一个动态监控、动态调整的事项。出借者必须关注出借目标的实现情况,并根据资产规模和交易频率来确定出借评价的频率。一般来说,资产规模越大、交易频率越高,出借评价的时间间隔也应越短。

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